钢铁产业链上游行业涉及黑色金属采矿业、石油/煤炭及其他燃料加工业（主要是该大类行业所属的炼焦业）、煤炭采选业。黑色金属压延和加工业基本上是黑色金属矿采选业的唯一下游行业，是煤炭采选业的重要下游行业，是石油/煤炭及其他燃料加工业下属的中类行业——炼焦业的唯一核心下游行业。

一是钢铁上游行业PPI当月同比走势分析。

从PPI当月同比角度看，煤炭开采和洗选业2022年1月~4月份PPI当月同比值保持平稳，自5月份起呈现逐月回落态势，如煤炭开采和洗选业3月份PPI当月同比上涨53.9%，8月份回落至8.6%，回落了45.3个百分点，9月~12月份转为同比负增长，其中10月份大幅下降16.5%。但是煤炭开采和洗选业2022年10月份PPI当月同比大幅下降，更多源于2021年10月份同比基数过高，2021年10月份煤炭开采和洗选业PPI同比大幅增长103.7%。从环比角度看，煤炭开采和洗选业2022年9月~12月份PPI环比增长，其中2022年10月份PPI环比增长3%，其他3个月环比增幅保持在0.4%~0.9%。这表明2022年煤炭行业各月出厂价格依然处于历史高位，只是相对于2021年的历史高位有所回落。

黑色金属矿采选业2022年1月~12月份PPI当月同比值均为负增长，1月~4月份各月降幅（绝对值）在10%以内波动，5月~11月份各月降幅（绝对值）在11%以上，其中7月~9月份降幅分别为-25.6%、-29.5%、-25.1%，降幅（绝对值）超过了20%。黑色金属矿采选业2022年12月份PPI当月同比值收窄至-6.7%，但黑色金属矿采选业2022年10月~12月份PPI当月同比降幅（绝对值）已经小于黑色金属压延和加工业，这表明2022年底铁矿石价格对钢铁的成本压力有所上升。

2022年煤炭采选业、石油/煤炭及其他燃料加工业PPI当月同比值高于黑色金属压延和加工业PPI当月同比值，而2022年1月~9月份黑色金属矿采选业PPI当月同比值低于黑色金属压延和加工业（见图2），据此判定该阶段煤炭与焦炭(2891, 58.50, 2.07%)价格上涨提高了钢铁行业的原料采购成本，对钢铁行业利润空间形成挤压。鉴于2022年1月~5月份煤炭采选业PPI当月同比值高于石油/煤炭及其他燃料加工业，据此判定该阶段煤炭价格对钢铁企业采购成本增长的支撑作用强于焦炭及燃料油；2022年6月~12月份石油/煤炭及其他燃料加工业PPI当月同比值高于煤炭采选业，据此判定该阶段焦炭及燃料油价格对钢铁企业采购成本的压力强于煤炭。